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“粘”工业大麻获5连板后 方盛制药控股股东涉嫌内幕交易被立案调查来源：每日经济新闻方盛制药（603998，SH）6月6日晚间公告称，公司控股股东暨实控人、董事长张庆华收到证监会《调查通知书》。因张庆华涉嫌内幕交易公司股票，根据相关规定，证监会决定对张庆华立案调查。

正因为如此，国家市场监督管理总局和有关地方监管部门对几大电商平台开展行政指导，特别强调禁止通过“二选一”限制、排斥促销竞争。这种加强监管的努力颇值得期待。当然，上述举措主要是一种行政手段，能起到的作用是有限的。鉴于“二选一”并非网络集中促销活动所独有，在实体经济领域也有比较广泛的存在，因此应将部门禁令上升到法律层面，制定出可操作性的惩戒措施，包括对强令商家“二选一”的电商平台开展反垄断调查，才能形成对电商“二选一”真正具有威慑力、杀伤力的治理体系。

央行先是给出一个流动性维稳的预期引导——而后晚间又推出了新的货币政策工具TMLF，带有结构性定向释放流动性——为民营企业和中小企业提供较为稳定的长期资金来源+降低其融资成本的多重政策考量。政策出台的时间点和政策本身都一一反映了12月13日易纲清华演讲的逻辑。

更多的上市公司则是通过多层股权关系间接持有受理企业股权，且持股比例甚小。比如，在铂力特背后的影子股中，三家上市公司百隆东方、阳光城和广州发展通过同一个合伙型股权投资基金三峡金石参股。不过，这种影响有待长期观察。因为当前科创板市场关注度很高，所以每次重大进展都会有资金追捧，造成相关股票上涨。但从长期来看，影子股是否能够获利、获利多少还不确定，相关概念股的价值可能虚高，存在回调的空间。

但仅凭定向降准置换MLF有央行缩表的弊端，直接调降MLF利率不利于汇率稳定。鉴于我国的准备金率依然较高，在稳增长诉求之下，央行总量型货币政策仍有较大空间，大概率将继续通过降准置换MLF的方式进行，尤其是春节前等流动性缺口较大的时点。但单纯依靠降准置换MLF会导致央行缩表，某种程度上也不利于传递积极稳增长的信号。而直接调降MLF利率在美联储加息仍有变数背景下不利于维护汇率稳定。

此次还增加了1000亿元的再贷款和再贴现额度，符合我们之前的判断，再次增加再贷款、再贴现额度，未来或常态化。我们此前曾提示过，再贷款、再贴现等结构性工具相比MLF有更多优势。首先，再贷款、再贴现等结构性工具利率更低，可以降低商业银行的负债成本，间接起到“降息”的效果；其次，再贷款和再贴现具有定向调控、精准滴灌的作用，助力疏通货币向信用的传导；最后，再贷款、再贴现等结构性工具也有利于对冲定向降准置换MLF导致央行缩表的弊端。此前，央行通过再贷款、再贴现投放3000亿流动性，此次央行再增加1000亿额度，支持小微企业、民营企业融资，未来再贷款、再贴现或常态化。