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以上经营业绩似乎表明，虽然江淮汽车净利润出现了较大幅度波动，但净利润一直超过3亿元。不过，细究发现，净利润数据背后是政府补助在填补亏损的窟窿。wind数据显示，2014年至2017年，江淮汽车收到的政府补助分别为7亿元、25.30亿元、39.90亿元、3.92亿元，如果没有这些巨额政府补助，公司早已深陷困境。

第一，从企业的经营实际看，降费比减税更重要。首先，中国的非税收入与国际相比较高，美国非税收入占财政收入的比重在2%—3%之间，2017年是2.1%，我国2017年非税收入28000多亿，占比是12.4%。其次，税是透明的，但是费不透明。既有财政系统征收的，又有地方政府征收的，并且随意性较大。自行设立政府性基金项目，名目繁多的附加费，利用行政性事业单位、中介机构以各种各样的理由和形式收费的，有些地方往往是部门缺钱用、发个文件就自行收费了。我们投资的一些项目公司，就遇到地方政府不按国家规定，随意征收较高资源使用费的问题，要求发电企业降低上网电价的问题。

作为配套工程，天津全市316套ETC门架系统建设、922条ETC车道建设改造、158条入口车道计重劝返设施安装等相关建设工程，已经全部开工；联网收费系统改造正在按照既定计划实施，目前已完成总任务量的60%。天津市高速公路管理处处长 刘建民：在取消省界收费站之前，我们所有的客车和货车，通过收费站区的时间，大约在40秒至60秒之间，取消了省界收费站，我们的客货车辆可以不停车，通过我们的省界，用的时间会降低到1到3秒，这样就会大量减少车辆的拥堵，以及拥堵带来的怠速油燃料的消耗和尾气的排放，也会节约运输成本。

盈利能力下滑的同时，两家公司的负债持续上升。截至去年9月底，江淮汽车、安凯客车的总负债为325.84亿元、59.25亿元，江淮汽车的负债上年底增加33.23亿元。二者的资产负债率分别为68.55%、85.04%，均处于高位。受盈利能力降低影响，二级市场上，两家公司的股价也有不小的跌幅。去年，江淮汽车、安凯客车的股价跌幅分别为49.15%、55.53%，市值合计蒸发122亿元。

值得关注的是，江淮最热销的SUV车型瑞风S3，2017年投诉量高达415条，占江淮车主在2017年总投诉量的40%左右。来源：长江商报原标题：项兴初执掌江淮汽车“广撒网”战略惜败 五年获补助87亿实际亏损超50亿责任编辑：陈悠然 SF104

但中原地产首席分析师张大伟指出，这一项目有一定的特殊性。即本来是出售型的地块，因竞价过于激烈，才最终导致100%自持。因此，与租赁型地块不同，地块不仅价格偏高，在运营中也无法享受租赁类项目的税费减免。他表示，这类地块在北京也仅有4宗，“不代表趋势”。且成本定价法不同于市场定价法，未来效果如何，仍需市场检验。