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4． 分级杠杆比例降低以证监会2015年3月公布的《证券期货经营机构落实资产管理业务“八条底线”禁止行为细则》为例，其中第八条规定，分级资产管理计划的杠杆倍数不得超过10倍。虽然2016年7月施行的《证券期货经营机构私募资产管理业务运作管理暂行规定》已对产品杠杆倍数做出了下调。但规定处于暂行状态，正式细则尚未发布。高杠杆带来高风险的同时也伴随着高收益的可能，因此单纯凭借杠杆倍数大小作为风险程度高低的判断依据并不合理，关键的问题在于高杠杆与多重嵌套相互重叠缠绕下的系统性风险的形成与传递。尤其是在某些资管产品的优先级与其他资管产品的劣后级相互嵌套的前提下，资产特质风险的爆发产生的连锁反应无法估量。资管新规也规定，固定收益类产品的分级比例不得超过3：1，权益类产品的分级比例不得超过1：1，商品及金融衍生品类产品、混合类产品的分级比例不得超过2：1。

美国造车的“梦想”成了贾跃亭翻身的唯一希望，就目前来讲，FF的处境着实令人尴尬，之前FF与恒大的“对赌协议”已进入倒计时，投资协议规定，FF必须于2019年第一季度实现量产，否则控制权易主恒大。而就在10月29日，FF三位创始人之一，负责技术和产品开发的高级副总裁彼得·萨瓦吉安离职，其曾长期担任通用汽车高管。次日，FF三位联合创始人中的另一位的尼克·桑普森也宣布辞职，至此FF的三位联合创始人仅剩贾跃亭一人。

小米科技园从2015年开始建设，当时正值小米创办5周年。雷军在2015年7月22日发布的微博称，“小米科技园就在上地，交通便利，预计三年内盖好，8栋楼21万平方米，小米同事们再也不用一年搬一次办公室了！”雷军回顾小米创办历程称，小米几乎一年搬一次家。“小米在北京创业五年，像北漂，首先是银谷大厦，接着是卷石大厦、宏源大厦，再搬到五彩城大厦，又租了五彩城周围四栋楼，几乎一年搬一次！”

显然，途牛一季度的这份财报并不好看，财报发布后股价就跌了14.2%，收盘仅为3.5美元。让途牛更加难堪的是，随着最近几个季度营收的持续下滑和停滞，途牛的市场份额不断的萎缩，在携程、同程持续领先，飞猪、美团酒旅持续发力的情况下，途牛已经明显掉队，也彻底掉出OTA的一线阵营。针对一季度财报内容，《商学院》记者致电途牛公关部，截止发稿前没有回复相关问题。

近日，国家外汇管理局佛山市中心支局发布了2018年度执行外汇管理规定情况考核结果，南海农商银行连续六年获得最高评价等级A级，是佛山唯一一家被外汇管理机关一致评定为A级的本地法人银行。同样的，南海农商行的股东也主要以当地民营企业和居民为主，且非常分散，股东总数超过1.1万户。数据显示，该行前十大股东合计持股比例只有35.4%，第一大股东佛山市南海承业投资持股比例仅为6.03%。

相反的是，唯独债券持有比例出现下滑，是否与上述债基发行维持在高位相悖？这与两方面因素有关，一是债券存量持仓比例已经较大，公募基金转配其他资产后，存量占比在边际上会出现下滑；二是持仓市值居首的同业存单，持仓占比稍有下滑，就可能拖累整体持债体量。实际上，经历5-6月流动性分层的“洗礼”，中小银行同业存单价差已经出现拉升，市场认可度不高；而安全边际较高的存单，收益率又过于“鸡肋”，难以吸引公募基金持有到期后增配。